Wipro 正指望两笔尚未签署的交易来扭转订单量的大幅下滑。它还寄希望于人工智能（AI）来改变其赢得和交付业务的方式。但这两者尚未转化为更强劲的收入增长。

10 月 15 日，首席执行官 Srinivas Pallia 将公司 9 月季度大额订单疲软归因于文书工作。他表示，在截至 9 月 30 日的季度中，两笔已确认的订单错过了签署截止日期。

根据同日发布的业绩，按固定汇率计算，大额订单环比下降 58.6%，至 6.74 亿美元。IT 服务收入按固定汇率计算环比持平，同比增长 0.6%，为 26.1 亿美元。

Wipro 对 12 月季度的指引意味着环比增长介于下降 1.5% 至增长 0.5% 之间。Pallia 表示，这两笔交易将在 12 月季度签署，而首席财务官 Aparna Iyer 表示，完成这两笔交易应有助于 3 月季度的收入。

同一场财报电话会议还就 Wipro 的 AI 业务提出了更宏大的说法。Pallia 表示，该部门于 4 月成立，正在“基于成果的交易中取得越来越大的成功，并推动非线性增长”。但 Wipro 并未披露该季度的 AI 收入或这两笔交易的价值。

眼下的问题是，延迟的签署能否恢复订单增长势头。更大的问题是，在一个收入基本停滞的业务中，Wipro 的 AI 战略能否带来持续增长。

反弹取决于两笔未签署的交易

关于这两笔未签署的交易，Pallia 表示它们“不会跑掉”。Iyer 表示，Wipro“有信心拿下这两笔交易”，并将在 1 月份向分析师通报最新情况。

按固定汇率计算，总订单环比下降 22.9%，从 33.7 亿美元降至 26 亿美元。大额订单在经历疲软季度后有所反弹。2025 年 12 月季度为 8.71 亿美元，3 月为 14.4 亿美元，6 月为 16.3 亿美元。

管理层此前也曾给出过时机方面的解释。在 7 月 16 日的电话会议上，Pallia 认同一位分析师的说法，即部分交易的决策已推迟到 9 月季度。随后 9 月季度的订单出现下滑。

这一区别很重要。7 月的推迟涉及的是决策；而这一次，Pallia 提到的是错过签署截止日期。电话会议并未说明 7 月决策被推迟的那些交易此后是否已经完成。

AI 应该改变什么

Pallia 表示，AI“确实在帮助我们”建立销售管道并赢得交易。Wipro 的 AI Native 部门承载着这一使命，拥有超过 2,000 名工程师，其中包括前沿部署工程师。

Wipro 不披露 AI 收入。其同行则披露。塔塔咨询服务公司（TCS）报告的年化 AI 收入为 31 亿美元。HCLTech 报告该季度高级 AI 收入为 2.19 亿美元。各家使用的定义各不相同，因此难以直接比较。

缺少 Wipro 的具体数字，使人难以评估其 AI 业务规模。仅凭这一点本身并不能说明该业务表现如何。

经济效益是更难回答的问题。Wipro 首席技术官 Sandhya Arun 九月对路透社表示，AI 项目带来的生产力提升相当于 20,000 名员工的产出，这些员工已在公司内部重新部署。

Iyer 表示，Wipro 的合同平均为期两到 2.5 年，通缩周期已持续约 1.5 至两年。她预计“几个季度内会出现拐点曲线”。

研究机构 Gartner 首席分析师 Shubham Singh Rathore 描述了客户预算的流向。“当前企业 AI 的采用反映出战略性的预算转移，即从传统的时间和材料合同转向基于成果的复合平台，”他告诉 AIM。

Wipro 未说明其交易中基于成果的比例，这使得 AI 驱动的增长与投资者预期之间存在差距。

签单必须转化为收入

签单与收入此前就曾出现背离。券商 ICICI Securities 在四月的一份报告中指出，尽管 Wipro 的总签单额增长了 14%，其 2026 财年按固定汇率计算的收入却下降了 1.6%。报告认为 AI 驱动的通缩和市场份额流失可能是原因。

Wipro 自身的说法提供了一个解释：爬坡速度较慢。Pallia 表示，此前宣布的一笔巨额交易因延迟，直到现在才开始爬坡。

市场情报公司 UnearthInsight 的首席执行官兼创始人 Gaurav Vasu 指出了流失问题。“Wipro 仍在努力将 AI 驱动的新机会和新客户转化为持续的收入增长，”他告诉 AIM。

“现有客户的收入流失似乎高于来自新客户的收入，”Vasu 说。他补充说，Wipro 继续将效率提升（包括 AI 带来的提升）返还给客户。

Wipro 未披露流失数字。Pallia 表示，一家欧洲银行客户将部分工作转移到了其内部自建部门，这损害了收入。

有机增长也无从得知。Iyer 七月表示，Wipro 在收购完成后的第一个季度之后不再单独披露收购带来的收入。她说，从农业综合企业 Olam Group 收购的 Mindsprint 为六月季度收入贡献了两个月，并为九月指引贡献了整整一个季度。

她称小型收购 Alpha Net 的贡献“并不十分重要”。持平的收入数字无法区分为收购增长和有机增长。

效率是本季度有所改善的方面。营业利润率从 16.0% 升至 16.5%，Iyer 将此归因于运营改善和卢比贬值，部分被投资所抵消。员工人数减少 6,716 人至 236,328 人，管理层将此与没有校园招聘以及 AI 带来的生产力提升联系起来。

“效率目前可以支撑利润率，但无法替代更强大的交易储备，”Vasu 说。

Wipro 还是市场

同行的业绩数字更为稳健。TCS 在固定汇率下同比增长 2.8%，HCLTech 增长 2.6%，而 Wipro 仅增长 0.6%。HCLTech 报告了创纪录的合同签约额，TCS 的签约额略低于上一年，而 Wipro 的签约额下降了约 45%。各公司对签约额的定义不尽相同。

咨询公司 Neovay Global 的首席执行官兼董事总经理 Praveen Bhadada 认为两者在商业动能上存在差距。“Wipro 在增长和签约动能方面正日益落后于同行，”他告诉 AIM。

他说，HCLTech 凭借合同赢单实现了更强的服务增长，TCS 在赢得大额合同的同时继续保持温和增长，而埃森哲的增速约为印度 IT 巨头的两倍。这家咨询公司在 2026 财年按当地货币计算增长了 5%。

财报电话会议并未就 Wipro 签约额下滑的原因给出明确解释。Pallia 表示需求环境“基本没有变化”。当一位分析师问及海湾战争是否像一些公司所说的那样拖慢了客户的决策时，他重申了文书流程的说法。

他还表示，供应商整合仍是客户的首要任务。

考验将在一月份到来

Pallia 将项目储备形容为“非常充足”，并表示他预计 12 月季度的签约额会更强劲。有四个数字可以检验这一预期是否成立。

第一个是两笔合同是否签署。第二个是 12 月季度的签约额是否回升。第三个是收入是否落在指引区间的上半部分，就像本季度那样。第四个是 Wipro 是否会公布其 AI 收入的具体数字。

Iyer 表示，Wipro 一次只给出一个季度的指引。Vasu 说，关键考验在于 Wipro 能否超越成本优化，实现持续的有机增长。“在此之前，我们预计 FY27 的增长最多为 0% 到 1%，”他说。

“随着客户转向更大规模的、以 AI 为先导的转型项目，机会正在扩大，但 Wipro 必须证明自己能够将这种需求转化为有意义的合同赢单，”Bhadada 说。

Iyer 已确定了下一次更新的时间：一月的财报电话会议。届时，Wipro 将必须证明那两笔延期的合同是否已转化为签约额，这些签约额是否正在转化为收入，以及 AI 是否在生产力提升之外为增长做出贡献。